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烧碱货源供应阶段性收紧 下游需求改善 节前补库行情来临
发布日期:2023-11-24 11:03    点击次数:125

  2023.9.19

  光大期货:短期需求支撑,盘面偏强震荡【偏多头】

  节前补库行情来临,受下游采购积极性提高带动,液碱现货价格走强,周二烧碱大涨6%,创出上市以来最大单日涨幅,纯碱、氧化铝等相关品种联动上涨。现货方面偏强运行,山东32%离子膜液碱市场价上涨50元/吨至950元/吨,当地各厂家报价区间在920~1010元/吨区间,折百价2875~3156元/吨。受下游采购积极性提高带动,短线液碱现货需求走强,价格坚挺状态或将持续,临近中秋国庆假期,下游部分企业存在囤货现象。氧化铝开工回升、利润回升,液碱刚需有支撑。供应端近期有回升,上周部分检修装置复产,开工率为81.2%,预期月底仍有两套检修装置复产,供给有抬升的预期。企业库存低位运行,当前库存为27.12万吨,环比下调4个百分点。整体来看,节前现货情绪高涨,短期需求支撑,盘面偏强震荡。

  国泰君安期货:建议交易者理性看待估值,谨防价格大幅波动带来的风险【观望】

  目前烧碱即期市场的核心在于供应减产、区域套利空间打开(包括出口套利),以及下游需求环比改善。从供应方面看,当下烧碱开工81.2%,同比下降2.67%。企业库存27.12万吨,环比-4.01%,同比-4.92%。9月中旬虽有部分装置复产,但10月仍有金岭、信发、北元等大型厂家计划检修,供应端压力不大。同时近期大型活动限制浙江地区液氯运输,影响部分厂家开工,浙江地区部分厂家开工降至5成。区域套利来看,华南地区库存偏低,但相比先前紧张状态已经缓解,价格过高需要下游消化。近期出口价格仍在持续上调。

  需求方面,下游氧化铝行业开工回升、利润回升,支撑烧碱需求。同时粘胶短纤、印染行业、造纸行业需求也在环比改善。山东氧化铝主流企业因液碱送货量不足,库存持续下降,持续提高32%液碱采购价格。此外,十一假期临近有部分企业不乏有囤货情况,市场处于刚需扩张、囤货扩张的格局。

  期货市场基于近月现货价格上涨,涨幅较大,而05合约属于远月合约,后期尤其需关注供应回升后,市场结构变化。建议交易者理性看待估值,谨防价格大幅波动带来的风险。

  方正中期期货:05合约重心或震荡上移【偏多头】

  近期烧碱现货市场偏强运行,价格持续走高,主要是受到货源供应阶段性收紧的影响。氯碱企业库存维持在低位,出货顺畅,暂无销售压力,挺价意向较为明显。液氯市场价格小幅回落,山东地区氯碱企业整体利润水平尚可。从企业公布的检修计划看,10月份集中检修装置数量增加。国内主要地区氯碱企业平均开工率为83.46%,较前期小幅增加0.90个百分点。尽管短期内受到前期停车装置重启的影响,氯碱企业开工小幅回升,但产量增加较为有限,货源供应维持偏紧态势。后期装置集中检修启动后,氯碱企业库存难以累积,低库存将提供较强支撑。

  下游市场入市采购稳定,烧碱现货市场交投气氛活跃,随着假期临近,下游备货需求有所显现。受到买涨不买跌心态的影响,业者整体采购较为积极。下游消费行业开工稳定,氧化铝行业开工为82%,粘胶纤维开工为80.05%。烧碱市场供应收紧,下游需求跟进平稳,低库存下,业者心态向好,液氯及PVC市场走弱,氯碱企业整体盈利尚可,短期现货价格坚挺下将支撑期货价格走强,05合约重心或震荡上移。

  银河期货:总体上处于震荡攀升的可能性较大【偏多头】

  烧碱企业的库存近期环比一直呈现持续的去库过程,下游的需求较好。氧化铝企业的开工维持在高位,对于烧碱的需求稳定,且近期氧化铝对于烧碱的采购价格持续上调。下游粘纤行业开工提升,金九银十的旺季消费仍在。

  本周内山东区域氧化铝对于液碱采购价连续上涨,山东区域32%离子膜碱对主力下游发货减少,下游原料库降低情况下,价格仍存上调预期。因此,目前烧碱企业挺价意愿较强。

  后期来看,氧化铝以及其他下游对于烧碱的需求仍存较强支撑,但是氧化铝的开工率提升空间有限,且下游今年以来需求同比往年偏低,后续需求持续支撑力度或有限。10月份在检修和需求的支撑下,烧碱价格仍将偏强运行。但四季度后期随着检修装置重启以及季节性需求的回落,烧碱价格或将承压调整。

  期货上市之后先大幅探底之后又出现大幅回升,目前期货价格走势强劲,但新品种刚刚上市价格走势不稳,容易出现反复宽幅震荡的情况,但结合基本面看价格总体上处于震荡攀升的可能性较大,操作上出现调整时逢低做多。

  华泰期货:短期价格或维持偏强运行【偏多头】

  国内液碱现货市场价格延续上涨走势,片碱现货价格持稳为主,烧碱市场整体交投氛围尚可。上游装置检修方面,华北及华东区域有部分装置重启,烧碱短期供应环比回升。但后期氯碱企业降负荷及新增装置检仍较多,货源供应预期收紧,支撑现货价格走高。库存端氯碱企业库存维持低位,备货预期仍存,叠加下游需求进入“金九”旺季,刚需采购呈现增加态势,短期现货价格或维持偏强运行,期货价格或也被现货价格带动。

  中信建投期货:预计期货盘面暂时偏多震荡【横盘震荡】

  短期烧碱供需关系改善。上周烧碱产量环比增加0.82万吨,下游需求改善。液碱生产企业库存减少1.13万吨至27.12万吨,同比下降4.92%。近期烧碱下游景气度提升,氧化铝、粘胶短纤现货价格和利润上升,开工率呈现上升趋势。烧碱出口价格环比上涨,汇率因素影响下出口有望增加。近期烧碱现货价格持续上行,对盘面价格支撑增强,预计期货盘面暂时偏多震荡。



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